แกะหุ้น OR เมื่อขาย “กาแฟ” กำไรดีกว่า “น้ำมัน”

หุ้น OR ดีไหม

ขาย “กาแฟ” กำไรดีกว่า “น้ำมัน” ?
แกะธุรกิจว่าที่หุ้นน้องใหม่ OR

เมื่อพูดถึง ปตท. ภาพแรกในหัวที่ทุกคนคิดคงเป็นปั๊มน้ำมัน แต่ความจริงแล้วบริษัทแห่งนี้มีอะไรที่มากกว่านั้น

เพราะในกลุ่ม ปตท. มีสายธุรกิจหลายอย่างในหลายบริษัทย่อย

เช่น PTTEP > ขุดเจาะและสำรวจก๊าซธรรมชาติ-น้ำมันดิบ / TOP > โรงกลั่นปิโตรเลียม / PTTGC > เคมีภัณฑ์และเม็ดพลาสติก / GPSC > โรงไฟฟ้า

หรือกระทั่งธุรกิจค้าปลีกของบริษัทที่ชื่อว่า โออาร์ (OR) ซึ่งมีแผนจะ spin-off เข้าตลาดหุ้นในเร็วๆ นี้

? สำรวจธุรกิจ OR

OR ถูกยกให้เป็นเรือธงด้านค้าปลีกของปตท. โดยแบ่งธุรกิจออกเป็น 3 ส่วน ได้แก่

1.) ธุรกิจน้ำมัน (Oil)
ได้แก่ สถานีบริการน้ำมัน PTT Station กว่า 1,900 สาขาทั่วประเทศ, จำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม LPG, ผลิตภัณฑ์น้ำมันหล่อลื่น PTT Lubricants และ FIT Auto

2.) ธุรกิจค้าปลีก (Non-Oil)
ได้แก่ Café Amazon, Texas Chicken, Hua Seng Hong Dimsum, Pearly Tea และร้านสะดวกซื้อ Jiffy

3.) ธุรกิจต่างประเทศ
เป็นการต่อยอดสายธุรกิจ PTT Station / Café Amazon / Jiffy และ FIT Auto ไปยังประเทศลาว กัมพูชา ฟิลิปปินส์ เมียนมา ญี่ปุ่น โอมาน สิงคโปร์ มาเลเซีย และจีน
..

? รายได้ กำไร มาจากไหน

ในปี 2562 OR ทำรายได้ 577,134 ล้านบาท ซึ่งตัวเลขระดับนี้ติดท็อป 10 บริษัทรายได้สูงสุดในไทยได้สบายๆ

จุดที่น่าสนใจ คือ รายได้กว่าห้าแสนล้านบาทนั้น มาจากสถานีบริการน้ำมันถึง 93.53%

แต่ !! เมื่อมองลงไปถึงกำไรขั้นต้นจำนวน 35,239 ล้านบาท กลุ่มน้ำมันกลับเหลือสัดส่วนกำไรแค่ 70.1% ค้าปลีก 25% ต่างประเทศ 4.7% และอื่นๆ อีก 0.2% ซึ่งจะเห็นว่าน้ำหนักของธุรกิจน้ำมันค่อยๆ ลดลงเรื่อยๆ

อย่างไรก็ดี เราไม่มีตัวเลขบรรทัดสุดท้าย แต่ถ้าอิงจากคำสัมภาษณ์ผู้บริหาร OR ก็เคยพูดเรื่องนี้ไว้ว่า ปัจจุบันกำไรสุทธิกว่าครึ่งมาจากค้าปลีก โดยเฉพาะ Café Amazon

แปลว่าในเวลานี้ น้ำมันจากหัวจ่าย สร้างผลกำไรได้น้อยกว่าน้ำดำๆ จากเครื่องชงกาแฟไปแล้ว

ที่เป็นแบบนี้เพราะแม้ยอดขายน้ำมันจะมหาศาล แต่ “ค่าการตลาด” ที่เป็นมาร์จินของธุรกิจปั๊มน้ำมัน จะอยู่ราว 0.90 – 1.60 บาทต่อลิตรเท่านั้น แถมราคาน้ำมันยังมีความอ่อนไหวสูง ผันผวนตามตลาดโลก

พอเทียบกับอัตรากำไรของร้านกาแฟที่สูงเกือบ 30 – 40% ของยอดขาย จึงไม่แปลกที่เราเห็นว่า OR เลือกที่จะใช้กลุ่มค้าปลีกเป็นตัวชูโรงในการเข้าตลาดหุ้นครั้งนี้

ไม่ใช่แค่ปั๊มน้ำมันปตท. เท่านั้น ที่เลือกจะแตกไลน์ธุรกิจ โดยนำกลุ่มร้านค้าปลีกมาเป็นจุดดึงอัตรากำไรให้สูงขึ้น ปั๊มน้ำมันอื่นๆ ก็มีโมเดลไม่ต่างกัน

อาทิ ปั๊มบางจาก (BCP) ที่มี Inthanin Coffee, ร้านสะดวกซื้อ SPAR / ปั๊มพีที (PTG) ที่มีกาแฟพันธุ์ไทย, PT Max Mart
..

? OR เข้าตลาดหุ้นตอนไหน

ใครที่รอซื้อหุ้น OR อัปเดตล่าสุด บริษัทได้ยื่นไฟลิ่งเสนอขายไอพีโอ 2,700 ล้านหุ้น ซึ่งอยู่ในขั้นตอนรออนุมัติจาก ก.ล.ต. คาดว่าจะเข้าเทรดได้ในไตรมาส 3 นี้

แอบกระซิบบอกว่า มีการจัดสรรหุ้นไม่เกิน 300 ล้านหุ้น ให้ผู้ถือหุ้นเดิมของ PTT อีกด้วย
..

ที่มา
https://bit.ly/3ePMkmm
https://bit.ly/31yXJ6y
https://bit.ly/2BoDbTi


ติดตามบทความอื่น ๆ อีกมากมายได้ที่ www.finspace.co
ติดตามเรื่องราวการเงินที่จะมาตอบโจทย์ไลฟ์สไตล์ที่เป็นคุณก่อนใครได้ที่
Facebook : FinSpace
LINE Official : http://bit.ly/2qL8S48
Twitter : http://bit.ly/2keFfVD
Instagram : http://bit.ly/2ktv2o7
Blockdit : https://bit.ly/37EWqmb

อ่านอะไรต่อดี…